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　　来源：证券之星

　　11月14日，京东集团（9618.HK）发布了2024年三季度业绩，公司在第三季度营收和净利润环比均出现下滑。证券之星注意到，公司的三大业务表现不一，京东物流的营收增速呈现明显放缓之势，而公司的新业务不仅出现营收下滑，更是出现亏损扩大的情况。

　　就在前两天，公司发布了双11总战报，并用“再创新高”一词进行总结，而“再创新高”的另一面，是其在双11投诉榜单中拿下“榜一大哥”的位置。

　　01． 双11投诉榜排名第一

　　目前，史上最长双11已落下帷幕，电商平台纷纷公布了其双11的战报，天猫和京东分别用“强劲增长”“再创新高”进行总结。

　　据数据显示，截至11月11日23点59分，2024年京东11.11购物用户数同比增长超20%，京东采销直播订单量同比增长3.8倍，超过1.7万个品牌成交额同比增长超五倍，超3万个中小商家成交额同比增长超两倍。

　　值得注意的是，天猫和京东两大平台均未披露总成交额情况。这背后是双11的热度不似从前，主流电商平台不再举办晚会，“抢购热”明显减弱，价格先涨后降的促销陷阱也削弱了消费者的参与度，平淡成为今年双11的高频词。

　　证券之星注意到，京东“再创新高”的另一面，是其投诉量在双11期间位居第一，远高于淘宝、拼多多、抖音等电商平台。

　　据中国电子商会旗下消费服务保障平台消费保数据显示，2024年10月14日至11月11日期间，消费保平台共收到电商相关投诉4.85万件，累计涉诉金额超8000万元，其中京东投诉量达1.46万件，排名第一，淘宝、拼多多、抖音排名第二、第三以及第四，投诉量达1.24万件、1.02万件以及8329件。

　　从投诉品类来看，消费者的投诉主要集中在服饰鞋帽、家电产品、小家电、数码3C、美妆和食品等品类，其中数码3C、服饰鞋帽、食品位列前三。其中，京东在小家电、家电产品和数码3C领域的投诉量占相关品类总投诉量的比例分别达到51%、50.61%和47.34%，接近或超过一半。

　　02． 新业务亏损扩大

　　双11结束三天后（11月14日），京东集团发布了2024年三季度业绩。财报数据显示，第三季度收入为2604亿元，同比增加5.1%；归属于公司普通股股东净利润为117亿元，同比增加47.8%。若环比来看，公司的营收和净利润均环比出现下滑，分别环比下滑10.64%、7.22%。

　　目前京东集团的营收由京东零售、京东物流、新业务三部分构成。证券之星注意到，在第三季度，公司的三大业务板块表现不一。

　　具体来看，京东零售（包括京东健康及京东工业等组成部分）主要从事中国的自营业务、平台业务及广告服务。该业务是京东集团的基本盘，在第三季度，京东零售稳定发挥，实现营收2249.86亿元，同比增长6.1%，为公司贡献超8成营收。

　　京东物流则包括内部及外部物流业务。今年第三季度，京东物流实现营收443.96亿元，同比增长6.6%。值得注意的是，京东物流业绩增速明显放缓，2022年第三季度至今年第三季度，该业务的营收增速分别为38.92%、16.47%、6.6%。

　　京东集团的新业务板块，包括达达（达达集团）、京东产发、京喜及海外业务，是当前“亏损区”。第三季度，新业务板块营收49.7亿元，同比下降25.7%，经营亏损达6.15亿元，而去年同期亏损为1.92亿元。

　　其中，达达在高履约成本压力下仍未扭亏。据达达财报显示，其2022年和2023年净亏损金额分别为20.08亿元、19.58亿元，2024年前三季度净亏损8.12亿元，其中第三季度净亏损为1.97亿元。

　　营收方面，在达达的两大主要业务板块中，达达秒送业务保持增长态势，但在达达京东配送业务在第三季度营收同比下滑39.6%，为9.3亿元，该部分业务下滑的主要原因是在线广告和营销服务收入下降等。

　　同时，公司的京喜业务也在经历深度调整。据悉，京喜事业群在2022年曾被传解散，其旗下子业务被并入京东零售体系。今年5月，京喜宣布推出全托管模式，并更名为京喜自营，承担商家的运营、物流、售后等。京喜自营近期宣布，将每年投入100亿元，补贴白牌国货工厂，包括补贴价格、物流运费等。

　　不过，业内人士指出，从京喜自营的业务模式来看，其主要目标是获取更多下沉市场的新用户，并不追求GMV而是更在意订单量。因为团队还在快速扩张，加上全托管模式可能导致平台负担过重，低价商品也可能导致低毛利较难覆盖成本，从而出现亏损。

　　而京东集团在海外业务的布局上也并不顺利。因成本高居不下，公司于去年宣布关停东南亚两大站点。而在更早之前，公司宣布退出欧洲市场，并关闭旗下跨境电商平台JOYBUY的英文站和俄文站。

　　证券之星注意到，京东集团并未放弃在海外业务上的布局。据今年9月媒体报道，京东全球售业务新上线美国、日本、新加坡、马来西亚四个国家，业绩上的要求是不亏本。公司期待通过“黑五”带动订单的增长，并表示全球售业务计划向欧洲、北美、大洋洲等市场拓展。

　　值得注意的是，京东集团在第三季度经营活动产生的现金流净额同比转负，由去年同期的150亿元降至-62.19亿元，公司称现金流变动主要是由于2023年第三季度末及2024年第二季度末为非工作日，应付账款延迟支付导致的跨季支付，以及为了支持以旧换新项目，用以锁定充足库存产生的快速支付。（本文首发证券之星，作者|李若菡）